?? 作為臺灣地區的存儲芯片大廠，茂德科技在2月14日遭遇了一點也不甜蜜的“情人劫”。當日，有一筆 110億元新臺幣(約3.2億美元)的海外公司債到期，但直到13日，茂德僅籌措到33億元。
??? 事實上，從今年1月起，金融危機引發了全球IT行業的新一波裁員浪潮，截至目前IT企業裁員人數已超過8萬人，而位于電子業上游的芯片業成為其中的“重災區”。
1月23日，德國DRAM內存大廠奇夢達(NYSE:QMNDQ)向慕尼黑地方法院提交破產申請。2月10日，美國最大NOR閃存芯片廠商Spansion宣布，其日本分公司已經申請破產保護。2月14日之后，由于巨額債務，茂德也難逃破產噩運。
“斗雞博弈”
經濟危機下，整個半導體產業增速放緩、收益下降、虧損、裁員、并購、重組，整個產業頻頻亮紅燈，其中內存芯片將成為今年動蕩中的主角。
行業市調機構DRAMeXchange的數據顯示，DRAM顆粒價格2008年下滑近75%，全球前三季DRAM產業合計虧損逾80億美元，DRAM 667Mhz 1Gb顆粒價格甚至從高點時的2.29美元下滑至最低0.58美元，不僅跌破廠商現金成本1美元(不計折舊成本)，甚至逼近了后端封測價格0.6-0.7美元，使得不少DRAM大廠出現營運危機。
“預計內存芯片價格2009年內不會大幅提升，企業將削減投資降低產量來促進價格反彈。”三星半導體事業部總裁權五鉉表示，過去18個月，1G DDR2的價格從6美元降到了0.6美元，內存芯片價格已經觸底，“奇夢達等企業最近面臨嚴重危機，但隨之而來產業結構也將進入重新洗牌階段，預計內存產業已經處于波谷，供應增長的明顯減速將使價格有望在2009年結束前出現反彈。”
今年初，臺灣力晶半導體公司和日本爾必達都宣布了削減內存產量，試圖減產動態內存10%-15%，減產量占整個內存市場約2%。
“美國費城半導體指數創出單日暴跌4.23個百分點，最大原因是市場對半導體行業失去了信心。”iSuppli中國半導體行業分析師顧文軍告訴記者，經濟蕭條所造成的需求、資金緊縮是外因，但各大廠商無限度進行的攻擊性投資，即所謂的“斗雞博弈”也在很大程度上形成了產業內部危機。
?? 一直以來，半導體產業的景氣都在周期性循環，“斗雞博弈”是指在不景氣時逆勢擴大生產，大幅增加市場占有率，當景氣恢復時最大限度地賺取利益。然而，當大多數廠商不約而同地實施這種戰略后，半導體價格一降再降，業界的不景氣也就更加嚴重。據世界半導體貿易協會(WSTS)統計，2006年為313億美元的DRAM市場規模在2008年已經縮小為276億美元，預計2009年該數字將有可能銳減至216億美元。
“歐美國家的經濟雖依舊蕭條，但亞太地區的需求卻在增長。如果在最近的不景氣周期中喪失市場份額，則恢復景氣時就不能挽回損失。”LIG證券研究員崔勝勛則認為，在市場困難時期技術和生產上的投資對半導體企業尤為重要。
崔勝勛指出，三星收購閃存卡企業晟碟(SanDisk)、海力士投資入股臺灣茂德、爾必達在中國新建工廠等，都顯示內存產業前三甲均在為半導體市場恢復景氣做準備。“景氣恢復后，市場占有率高的企業占據優勢將是理所當然。海力士、爾必達、美光為了繼三星電子之后，占據DRAM市場占有率第2的位置，今年依舊將展開激烈競爭。”
產業鏈傳導
當消費電子產業遭遇普遍購買力衰退時，來自PC、手機等各類產品需求衰退的疊加效應，正集中作用在上游芯片廠商，這使得芯片成為當下不景氣指數最高的電子產業。內存芯片則是一個最典型的例子，賽迪顧問一項調查顯示，過去18個月，電腦和數碼相機存儲芯片價格下跌了90%，而市場需求自去年9月起則逐月遞減在20%-30%之間。
顧文軍指出，芯片制造商供應了包括PC、筆記本電腦、手機、MP3、數碼相機等幾乎所有電子產品的主要核心部件；任何一種電子產品需求的萎縮，都會直接反映在芯片制造商的訂單上，并且持續的金融危機正驅使消費者購買低端電腦、手機以及縮減MP3、數碼相機等的娛樂應用，這最終都將影響芯片制造商的利潤率，并可能導致芯片價格長時間停滯在谷底。
作為另一大芯片供應領域，手機市場的情況同樣不容樂觀。全球最大手機制造商諾基亞月內連續兩次下調銷售預期，摩托羅拉全球大裁員，國內手機廠商全線虧損，而一度的臺灣股王聯發科因運營數據明顯下滑，去年11月來股價已跌去約30%。
來自商務部產業損害調查局的最新數據也顯示，去年11月份電子信息產品進出口額均呈負增長。以我國電子信息產品第二大出口地美國為例，2008年1-11月對美國出口933.84億美元，占出口總額的19.3%，同比增長8.23%，但增幅比上年同期回落7.64個百分點。其中，通信設備、半導體元件行業出口額呈負增長，分別為-11.94%和-6.44%，增幅比上年同期下降16.62和40.65個百分點。
“經濟衰退對電子信息產業的傳導有一定的滯后性，電腦、手機等終端消費電子產品發貨量的下調，其影響目前已經發酵到作為核心零組件的上游芯片業。”Garnter中國首席硬件分析師葉磊認為，其實半導體行業一直都是一個頻繁景氣循環的產業，只是這次美國金融危機使得半導體產業未來的信心指數大幅下降，進而影響了廠商和消費者對未來的判斷。
產業格局
半導體業的一個起伏規律是——總是由內存的波動而牽動。然而，為什么內存產業會有如此大的威力，能夠左右整個行業的起伏，這也是業界一直在探討的話題。
本世紀初開始，隨著市場需求上升，全球內存芯片的投資比重日益增大，產能也隨之增加。據分析機構統計，今年全球前五大建廠投資計劃中，無一例外都是存儲器。而從摩爾定律角度看，NAND閃存和DRAM內存都走在了半導體技術的最前列。
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正如Novellus的Rick Hill所說，1980年代，全球2/3的芯片廠做MPU、邏輯電路，1/3芯片廠做內存；如今卻反了過來，全球2/3的芯片廠都在做內存。因此，無論從投資擴產，還是技術的先進性，都使得內存芯片業成為半導體產業的主角，從而能左右整個產業。
解決內存業困境的關鍵是供求關系。目前的內存芯片價格已在成本線以下，產出越多虧損越多。奇夢達大廈已覆，三星、海力士、爾必達、美光四巨頭新年一季度赤字也無一能免，限產提價也只是虧多虧少的問題。
顧文軍指出，按照市場經濟規律，內存市場急需減產和進行有意義的工廠暫時停產或關閉，使得供需關系恢復平衡，從而穩定價格，這是理性的邏輯；但在實際的市場競爭當中，誰都不愿首先減產，甚至希望保住甚至擴大自己的市場份額；面對兩難的抉擇，方法只有兩招，一是保住現金流不斷，再有就是能請來“金主”提供財政支援。
近日，包括臺灣地區與韓國的政府紛紛打算出手援助本地的內存廠商。臺灣方面，南亞、力晶、茂德都在試圖尋求政府的協助。有消息稱，力晶半導體也可能通過與日本爾必達的并購來擺脫困境；在韓國，全球第二大內存廠商海力士正在尋求貸款挹注，同時該公司也表示希望政府伸出援手。
據臺灣地區媒體消息，臺灣地區“經濟部長”尹啟銘3日到行政院作政策說明時表示，臺當局沒有說臺灣的內存廠一定不會倒，但對臺灣的半導體產業來說，晶圓代工和DRAM是兩大支柱，臺當局會“有條件”支持陷入困境的業者。
消息稱，臺灣“經濟部”也擬妥新的架構在1個月內公布，在該部門績效考核中，將列入內存芯片產業救助內容以及救助成果，并將組織相關部門協調企業之間的合并，以徹底改造臺灣地區存儲芯片企業的體質。
“尹啟銘在臺灣‘行政院’表示，當局將發基金2000億元新臺幣的資金入主臺灣DRAM大廠并推動產業橫向整合。”對此，力晶半導體相關人士對記者分析，在奇夢達破產后，韓系廠商三星和海力士會自然形成第一聯盟，而美國美光與日本爾必達也正積極尋求組成第二聯盟，臺系內存廠則會為形勢所迫組成第三聯盟，“這樣一來，三方割據的局勢就有可能形成，而這也是一場從產業升級到國家對抗的變革。”
對于目前政府援手存儲器廠商的局面，Gartner副總裁Andrew Norwood對外表達了自己的見解，他警告：“輿論持續報道內存供貨商的吃緊財務狀況，并預測政府會出面援助那些廠商，但各國政府對內存產業的廣泛援助將會是一場災難。這種舉動只會延長衰退，而不是逼讓內存供貨商面對現實，從而進一步想辦法減少產能或是尋求整合。”
iSuppli也發出警告稱，如果不進行適當減產，一些供應商將在兩個季度內面臨破產風險，而這可能導致供應鏈斷裂。由此看來，目前有效可行的辦法一是看三星、海力士這樣的大廠能否加入減產行列，二則是DRAM內存寄托于Vista與IDC數據中心，以及NAND閃存寄托于SSD(固態硬盤)與手機等市場需求有大的回升。
在減產上，海力士已先行一步，宣布從去年12月底起將芯片產量調降30%，通過全公司休假，達到減產計劃。三星電子中國相關人士也表示，公司半導體事業投資計劃不會改變，但策略上的減產調整也是發展必需，“雖然無薪休假對基層員工來說會哀聲怨天，但對于整個行業來講，這絕對是個緩解市場壓力的利好，對員工來說也總好過公司破產丟掉飯碗。”
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